AI趨勢夯 盤面熱絡元月行情樂觀

臺美關稅部分，15日雙方就貿易協商達成共識，取得對等關稅降至15％，並不疊加原最惠國稅率、半導體關稅最惠國待遇，對臺股爲正向訊息。臺灣將取得與歐、日、韓等的對等關稅稅率、232條款等關稅優惠待遇，未來臺灣產業可在同等條件下競爭，對臺灣整體外銷產業影響偏多。

不過，近期國際政治局勢明顯升溫。美國以毒品與恐怖行動爲由，對委內瑞拉發動突襲並逮捕總統馬杜羅；伊朗亦爆發大規模示威活動；同時，美國國務卿盧比歐與丹麥、格陵蘭展開會談，使地緣政治不確定性升高。市場風險情緒隨之轉趨謹慎，VIX波動率指數回升至16.8，來到近一個月高點，避險需求推升黃金價格，上半月漲幅逾6.2％。

政策面上，川普延續強勢MAGA路線並搭配弱勢美元政策，使川普2.0任期第一年內美元指數累計下跌超過9％，創2018年以來最大跌幅，弱勢美元有利於美國跨國企業海外盈餘換算，特別是M7科技巨頭，其海外營收佔比普遍偏高。川普日前提出增加國防支出，並限制大型機構投資獨棟住宅，同時指示房利美與房貸美買進2,000億美元MBS，以壓低購屋融資成本。受此影響，美國30年期房貸利率已由7.8％高點回落至6.15％，利率持續回落，有助於房市週轉率回升，進而帶動房地產對經濟成長的拉動效果。

此外，市場關注川普是否可援引國際經濟緊急狀態法IEEPA課徵對等關稅的違憲爭議，截至1月16日美國最高法院仍未對外裁示。不過白宮經濟委員會主任哈塞特已預告，政府仍有其他關稅工具可用，預期未來實際課徵的規模與範圍，將明顯低於對等關稅方案。

臺積電公佈2025年第四季財報並釋出第一季營運展望，同時上調2026年資本支出規模，整體表現大幅優於市場原先預期。公司對AI產業釋出更爲樂觀的長期看法，將AI相關業務的年複合成長率由原先的40％～45％上調至55％～59％。管理層指出，AI需求是真實且具商業效益的，雲端服務供應商客戶已明確回饋，AI對其營運回報與生產力有顯著改善，相關趨勢具備多年延續性。

在製程技術方面，臺積電認爲2奈米將成爲規模大於3奈米、且生命週期更長的重要節點，憑藉更佳的能源效率，智慧型手機與HPC客戶的導入速度可望加快；至於下一世代A16製程，將導入「超級電軌」技術，預計2026年下半年量產。整體而言，本次法說會不僅爲市場注入信心，也進一步鞏固AI產業中長期成長的能見度。

在美聯準會降息預期、CES展AI新品題材加持下，臺股加權指數近期再創歷史新高，符合傳統元月行情偏多的表現。展望後市，臺美對等關稅稅率底定、臺積電法說會釋出對AI產業的正向展望，加上歷史統計顯示，臺股在農曆年前上漲機率高達9成，在市場人氣仍維持熱絡的情況下，大盤仍有機會上演紅包行情。

操作策略上，可聚焦半導體設備、原物料／耗材／特化與先進封裝供應鏈。CES展中，輝達發表新一代AI GPU平臺Rubin，爲AI伺服器族羣帶來新一波規格升級與商機。此外，實體AI、智慧車與人形機器人等新趨勢，也值得作爲中期選股方向。近期銅、錫、鋅、鎳等金屬價格明顯上漲，帶動玻纖布、被動元件如高階鉭電容、電阻等電子零組件報價走揚，投資人可擇優佈局。