Fed利率估不動…華許仍壓力山大

主要央行貨幣政策會議決策預估

日本、澳洲、美國、英國與臺灣等央行本週將接棒召開貨幣政策會議，全球市場對主要央行因應中東戰爭導致通膨壓力的說法，保持高度關注。其中，聯準會FOMC利率決策會議18日會議將維持利率不變，靜觀後續物價及經濟走勢，但金融界分析，需關注聯準會官員談話、川普關稅政策、中東情勢與美伊停戰協議等事件與企業財報表現等變數。

值得注意的是，市場關注的另一個焦點，是聯準會新任主席華許的首次貨幣政策會議。與過去幾年相比，當前環境已明顯不同：美國經濟增長保持韌性，企業盈利預期持續改善及AI基礎設施投資熱潮推高資本開支，都讓市場對長期增長保持樂觀。但與此同時，財政赤字擴大、長期國債供給增加以及通膨回落放緩，也使長期利率面臨上行壓力。

此外，自美伊開戰以來，由上游能源價格上漲所引發的消費者物價指數已連月走高超過4％，多位聯準會官員立場也相繼轉鷹，引發資本市場震盪，銀行與法人預期，歐央上週開升息第一槍後，日央本週跟進升息1碼（0.25個百分點）。

臺新銀表示，至於美國聯準會與臺灣央行利率都將按兵不動。主要原因從經濟面來看，美國經濟展現出相當韌性，消費支出維持成長，就業市場近期出現低檔轉強跡象，失業率仍處於歷史低位，顯示目前並無降息必要。

此外，專家指出，英國央行利率會議可望維持利率不變，主要是因爲英國的消費下滑速度超預期，需求疲弱的影響遠大於油價上升，即使燃油價格上升23％，也沒有出現嚴重的傳導效應，英國通膨飆升機率低於2022年，且近期局勢顯示油價大幅飆升的可能性正在下滑，預料英國央行對升息的態度將更謹慎。臺灣央行也將在週四召開利率會議，觀察今年通膨雖溫和上漲，但全年尚未超過2％通膨警戒線，政策利率「連九凍」機率高。