鋼鐵業谷底翻揚 動能續航

今年首季鋼鐵產業展現強勁的補庫存動能與漲價韌性，隨着中鋼盤價連月調漲，市場情緒由觀望轉向樂觀。業界人士分析，第一季鋼市已確立「谷底翻揚」格局，第二季在傳統旺季與基礎建設需求帶動下，漲價動能可望延續。圖／新華社

今年前三季鋼市觀測重點

今年首季鋼鐵產業展現強勁的補庫存動能與漲價韌性，隨着中鋼盤價連月調漲，市場情緒由觀望轉向樂觀。業界人士分析，第一季鋼市已確立「谷底翻揚」格局，第二季在傳統旺季與基礎建設需求帶動下，漲價動能可望延續；第三季雖有季節性調整，但在供應端緊縮與成本支撐下，價格預料將在高檔震盪，「短空長多」已成產業共識。

回顧今年第一季，受惠於歐美通膨趨緩後的庫存回補需求，加上大陸房地產修正緩慢築底，鋼鐵市場擺脫去年的低迷。專家表示，從中鋼1至3月盤價持續調漲就能看出鋼市回溫，第一季的調漲不僅是反映鐵礦砂與煉焦煤的成本推升，更是反映下游製造業、家電及汽車零組件對鋼材需求的實質復甦。

展望後市，根據世界鋼鐵協會最新預測，今年全球鋼鐵需求將增長約0.3％，雖增幅較原先預期收斂，但相較於過去三年的衰退，專家認爲這代表產業進入「正向循環」。

專家指出，第二季鋼市主要有三大動能，首先是製造業PMI擴張，全球主要經濟體制造業PMI回升，直接帶動熱軋、冷軋等平板鋼材需求。其次是供應鏈缺口，由於地緣政治衝突影響，例如中東地區衝突導致部分鋼廠生產受損，全球鋼鐵供應出現區域性緊縮，美國熱軋價格甚至已重回每噸1,000美元大關。第三是基礎建設支撐，大陸財政擴張與東南亞各國的基建發展，對條鋼、型鋼等建築鋼材提供強大支撐。

分析師認爲，三大動能讓鋼廠第二季盤價具備進一步上攀空間，中鋼、中鴻4、5月盤價不僅上漲，且漲幅都比第一季更大，預計鋼鐵廠的利差將在第二季達到全年高點，業者獲利轉趨穩定。

展望第三季走勢，專家認爲鋼市雖可面臨夏季傳統淡季與多雨季節的挑戰，但鋼價下跌空間有限。根據鋼鐵期貨曲線顯示，遠期合約報價依然堅挺，顯示市場參與者對長期均衡價格有信心。

綜合來看，今年是鋼鐵業由「生存模式」轉向「盈利模式」的轉折年。第一季的開門紅已爲全年奠定基調，第二季的旺季衝刺將是獲利關鍵，第三季則看需求續航力。

國內鋼廠高層表示，去年應該是這波鋼鐵不景氣的谷底，今年有相當大的機會從谷底翻揚，尤其全球地緣政治因素若能逐漸平息，戰後重建的鋼鐵需求將陸續釋出，就能帶動鋼鐵景氣進一步回溫。