凱基投顧看臺股 年底衝50K

圖／本報資料照片

凱基投顧樂觀下半年臺股衝50,000點

大型投行、凱基投顧董事長朱晏民10日在下半年投資展望說明會上，以「史詩級行情」爲題指出，4月以來，即便中東地緣政治風險升溫，臺股仍展現高度韌性，近日拉回屬健康修正，今年底仍樂觀上看50,000點，並強調點位是基於2027年本益比（PE）21倍推估，「在AI行情升溫下，不要預設立場。」

朱晏民說，4月來臺股大漲的核心原因，在於AI超級循環所帶動的產業趨勢，蓋過短期利空對市場情緒的影響。受惠AI需求爆發與雲端服務供應商（CSP）資本支出上調至1兆美元，供應鏈訂單與獲利預期同步提升。

他預估，今年臺股企業獲利成長達40％，2027年仍具約25％成長動能，並以2027年預估獲利，給予21倍本益比作爲指數高點推估依據。

朱晏民進一步分析，代理型AI應用興起帶動的龐大算力需求推升下，全球算力供給明顯供不應求。大型CSP持續上調資本支出，帶動AI基礎建設供應鏈盈餘預期上修，預期CSP廠資本支出「還會再往上調」。

同時，產能不足產生的外溢效應，也使受惠族羣持續擴大。這波由AI投資循環驅動的臺股多頭行情，屬結構性成長趨勢，而非過往消費電子換機潮所帶動的景氣循環，有機會延續至2027年。

朱晏民分析，臺股這波強勁漲勢，反映AI及半導體獲利大幅成長，就目前指數上漲斜率來看，與市場上調今年獲利漲幅差不多，顯示此波股市大漲，主要由企業獲利成長所帶動。

他強調，臺股短線漲幅已大，波動加劇在所難免，之前4月及5月合計飆漲13,000點「比較不健康」，近日漲多拉回，屬於健康修正回檔。

除了技術面修正需求外，6月仍面臨地緣政治衝突推升通膨壓力，以及聯準會新任主席上任後，可能帶來的貨幣政策不確定性等因素干擾。

朱晏民說，即使處於結構性多頭趨勢中，市場也難免出現階段性的震盪與修正。不過，AI長期成長趨勢未改變的前提下，AI概念股股價回檔，反而有望成爲投資人逢低佈局的重要機會。