萬歲爺開路！一票千金股漲勢兇 小資族零股也能上車

臺股屢創新高，投資氣氛熱絡。(資料照)

臺股不斷創高，除了臺積電貢獻權重外，兩檔萬歲股及40餘檔千金股拉擡也功不可沒，小資族可透過零股交易參與這些高價股的行情。Q1財報最會賺錢的公司，多也名列萬金大榜中。圍繞臺積電三層圈內的供應鏈，隨臺積電大成長更加茁壯，下一波行情主流呼之欲出。而CPO帶動光學股二次成長曲線，正式加入光通訊搶市行情。至於穩紮穩打的ETF投資人，透過聰明配置，可以賺得更多，這些都是本期封面故事爲讀者準備的精彩內容。

受惠AI伺服器及高速運算髮展，千金股從2024年的20檔，來到今年已增加到44檔，上週，股後穎崴攀上萬點，成爲臺股第二位萬歲爺，這些千金股、萬金股市臺股成就3萬點的中實部隊，很多人誤以爲千金股是大牛股，漲不動，事實上，千金股才飆，小資族可以透過零股交易，參與千金股飆漲行情。

一馬當先股VS.望塵莫及股

這些千金股通常是產業的龍頭，擁有不可取代性的技術及產業護城河，搭上產業的順風車，具備高成長、高毛利、高獲利，通常拉開與第二名的距離，例如，臺積電(2330)VS.聯電(2303)、大立光(3008)VS.玉晶光(3406)、臺光電(2383)VS.臺燿(6274)、信驊(5274)VS.瑞薩電子(6723)等，讓後進者望塵莫及。

由於具備高成長性及高獲利，股本小容易拉擡，成爲法人及中實戶追逐的焦點，股價不斷地墊高，股價超過800元，一般散戶無力追價，籌碼更加穩定，反而穩定上揚，多頭走勢強當強勁。

有優點、當然也有缺點。千金股通常與景氣連動性高，只要遇到系統性風險，通常成爲法人及主力殺盤的重心，不過，觀察近二年高價股的走勢，因搭上AI潮流，即便遇到關稅、戰爭等經濟逆風，大部分都只跌個三、五天，恢復元氣的速度比中小型股還快，原因還是在於有高獲利的保護，大跌時反而增加法人加碼的力道。

小資族買ETF間接推升千金股

由於具備高獲利及高成長性，千金股已然成爲市值型ETF及主動型ETF的標配，觀察前三大主被動型ETF及臺股基金 (如表一)，其成分股不外乎臺積電、臺達電(2308)、信驊、穎崴(6515)、大立光、世芯KY(3661)等多所重疊，除了零股交易之外，只要小資族進場買ETF，這些千金股持續受到資金的挹注，推升上漲的動能。

另外，外資迴流除了進場權值股之外，千金股也是選項之一，如穎崴、臺達電、竹升科技(6739)、新代(7750)、力旺(3529)等都是被外資一路買上來，外資、投信實而力拱，時而對作，股價還是持續上揚，比價效應下，同族羣還在百元的中小型股也跟着沾光。

高價股在該產業有不可取代性

這些高價股在該產業有不可取代性，以股王信驊爲例，公司做的遠端伺服器晶片BMC，主要用在傳統伺服器、AI伺服器、ASIC伺服器，包括亞馬遜、微軟、META都是他的客戶，市佔率高達七成，形成一個寡佔的市場，而第二名的瑞薩電子聚焦在入門級BMC級通用型的微控制器市場，產品定位與信驊的高階伺服器有明顯區隔，難以構成威脅。

信驊爲何能在市場屹立不搖？原因在於BMC開發及驗證週期長達一年，技術複雜，涉及底層韌體與各類處理器深度整合，必須與客戶共同設計，一旦通過測試，不會輕易更換。另外，早期BMC研發經費只需2000萬臺幣，隨着AI發展，目前研發費用動輒2000萬美元，成爲競爭障礙，後進者不容易跨入。

BMC需求是信驊營收成長底氣

據統計，目前每年對BMC需求約1500萬顆~2000萬顆，預估到2030年，將超過4650萬顆，隨着AI伺服器複雜度及管理熱能提升，每臺AI伺服器至少需要二顆以上的BMC，成爲信驊未來營收的底氣。近日公司新發表新一代的產品AST2700將用在輝達RUBIN系統，單價比以前大幅提升60%~70%，有助推升營收穫利。

觀察近五年信驊EPS表現，2021年AI未起飛前，EPS僅38元，直到去年到103.92元，成長近三倍，目前訂單已看到2027年，法人預估今年EPS 162元，明年226元，本益比87倍、62倍，雖爲高本益比，因具備高成長性，市場還是給予資金的肯定。

穎崴MENS探針卡技壓羣雄

繼信驊之後，股後穎崴登上萬元俱樂部，公司從半導體探針卡，全球市場前三大分別爲美商FormFactor公司、義大利Technoprobe公司 (與英特爾、蘋果合作) 、日本的Micronics Japan (囊括大部分記憶體市場)。在AI浪潮下，臺積電爲探針卡需求急遽攀升，帶動國內探針卡產業走強，除了穎崴之外、尚有旺矽(6223)、精測(6510)、雍智科技(6683)、鴻勁(7769)等各據探針卡一方市場，目前也都擠進千金股行列。

探針卡主要於測試晶片在各種條件下的功能及效能，比一根頭髮還要細，每平方公分要擠進120根具有彈簧結構的探針卡，屬於耗材且需求量極大，AI晶片價值極高，不容許在測試尚有任何閃失。

穎崴之所以能站穩產業地位，在於內部有最先進的MENS探針卡及同軸測試座(Coaxial Socket)技術，能夠保持在高頻下訊號不失真，讓NVIDIA、AMD 等大廠的高階GPU在出廠前，能安穩地完成精密體檢。

穎崴產能明年將跳增 法年看好

臺積電今年資本支出來到520億~560億美元，部分投資於先進封裝測試及技術，探針卡廠商同步受惠，爲消化龐大在手訂單，穎崴啓動高雄仁武產業園區擴產計劃，預計今年七月動工，明年加入量產，屆時產能可望跳增2~3倍。

2021年穎崴EPS僅13元，毛利率45%，受惠AI及高速運算需求，去年EPS來到46.93元，法人預估今年111.82元，大賺一倍，預估2027年再翻倍至220.46元，截稿前，股價攀上新高10795元，本益比230倍、97倍，法人照樣買單。

信驊、穎崴股價登上萬元且持續創高，目前還有其他千金股回檔修正，如印能科技(7734)、均華(6640)、竹升科技(6739)等，頗值得留意。

千金股回檔醞釀下一次行情

印能主要做高溫、高壓烤箱，乍看不起眼，然而，公司擁有高壓真空除泡系統(VTS)技術，是目前唯一能解決先進封裝製程中氣泡、翹曲、助焊劑殘留與散熱等四大痛點，全球市佔約90%，幾乎是壟斷市場，尤其3D封裝的時代，任何微小缺陷都能造成晶片報廢，爲製程良率的關鍵。

公司去年EPS 33.5元，毛利率66.2%，今年成長動能來自臺積電CoWoS-L量產線、CoPoS實驗線及日月光投控FOCoS量產線等建置動能，法人預期EPS有機會挑戰66~70元。截稿前股價回測月線再攻，有機會挑戰前高2765元。

設備廠均華主要做晶片挑揀機，據寡佔優勢，客戶包括臺積電、京元電子、力成、南茂、美商Amkor，中國長電科技等全球前10大封測廠，具寡佔優勢。通公司去年EPS 12.14元，年減14%，毛利率39%。受惠WMCM、CoWoS、CoPoS等先進封裝需求持續暢旺，法人預估今年EPS 29.05元，翻倍成長，目標價2000元。

竹升科技主要提供AIoT智慧製造解決方案商，透過雲端及AI代理，協助客戶提升生產效能、優化良率，毛利高達68%，主要客戶爲臺積電、美光等半導體大廠。去年EPS 16.13元，年成長167.50%。目前半導體大廠訂單滿手，法人預有機會賺二個股本，目前股價在1600~1700元強勢整理，外資給予目標價2750元。

（圖／理財週刊提供）

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