全球債市爆拋售潮 日公債殖利率30年最高

美国财长贝森特八月卅一日出席G20财长与央行首长会议。路透

全球政府债券抛售潮一日持续升温，日本公债殖利率冲上卅年来最高，美国、英国和德国公债也出现卖压导致殖利率攀上多年来最高，投资人对通膨、能源价格上涨及各国不断扩大的财政赤字与债务感到不安，全球借贷成本进一步上升。

日本十年期公债殖利率一日盘中一度触及百分之三，是一九九六年以来首见，也是本世纪首次触及这项心理关卡，稍后小幅回落至百分之二点九九。相比去年同期约百分之一点五，日债殖利率在短短一年内已翻倍。

全球公债抛售潮影响股市，美股一日早盘四大指数尽墨。道琼工业指数早盘下跌百分之○点五，标普五百指数跌百分之○点六，那斯达克指数跌百分之一，费城半导体指数跌百分之二。台积电ＡＤＲ游走平盘，辉达走低百分之二。

日本十年期公债殖利率一日盘中触及百分之三心理关卡。路透

日本升息预期 加重卖压

升息预期是推动日本债券遭抛售的主要因素。日本媒体ＮＨＫ引述美国官员报导，美国财政部长贝森特在Ｇ20财长与央行首长会议期间，分别与日本财务大臣片山皋月及日本银行总裁植田和男会面，并表示日本下一步应该升息。

美日联手干预汇市，日圆一度从约一六四兑换一美元升至一五五，但近期又跌回一六○日圆附近。

分析家说，日本目前基准利率仅百分之一，美国则是百分之三点五至三点七五，双方利率差距太大，导致投资人倾向借日圆卖出并买入美元资产，让日圆面临贬值压力。

日本公债殖利率升抵百分之三，也加大日本政府财政压力。日本政府以百分之三点八的利率作为明年三月起新年度的预算假设，财务省要求编列创纪录的卅六点六兆日圆偿债支出。

中东冲突延续 油价难降

彭博全球政府债券指标殖利率已升至百分之三点七二，创二○○八年以来最高；美国十年期公债殖利率攀升至百分之四点七八，创二○二五年一月以来最高，卅年期公债殖利率则持续徘徊在约廿年高点。英国十年期公债殖利率升至二○○七年年中以来最高，德国十年期公债殖利率则升至二○一一年以来高点，澳洲十年期公债殖利率也创二○一一年以来新高。

纽约时报报导，全球债券遭抛售背后有多项共同因素。首先是油价上涨重新点燃通膨疑虑，中东冲突延续，国际油价及天然气价格居高不下，布伦特原油一日突破每桶九十美元，较战前高出近百分之卅。汽油、柴油等精炼燃料价格涨幅甚至更大，可能进一步推升通膨。

能源价格上升加重亚洲及欧洲能源进口国政府支出，使原本已紧张的财政状况雪上加霜。美国政府债务上月首次突破四十兆美元，相当于经济规模的百分之一百廿以上；法国公共债务超过三点五兆欧元，占ＧＤＰ约百分之一一七；日本政府债务更超过经济规模两倍。

财政赤字扩大 困扰各国

投资人担心各国政府是否有能力控制不断扩大的财政赤字。在法国，市场疑虑尤其明显。随着明年总统大选逼近，投资人认为目前主要候选人都缺乏足以有效降低债务的可信计划，使法国逐渐成为欧洲最受关注的债券市场之一。

此外，人工智慧热潮也意外推升债券殖利率。科技企业为兴建ＡＩ资料中心及相关基础设施，大量透过发行公司债筹措资金，数十亿美元资金涌入债券市场，不仅增加整体债券供给，也分散投资人对政府公债需求。