證券公司烏龍事件，讓27歲日本無業男子賺到4億元...一個股市大外行的警世寓言

圖／pixabay

作者： 橘玲

二○○五年十二月，在東京證券交易所創業板（Mothers）新上市的JCOM 股票，原先預計將以每股六十一萬日圓售出，但因證券公司設定失誤，導致出現了一日圓即可購得六十一萬股的錯單狀況。這次的錯單導致該證券公司蒙受約四百億日圓的損失，然而卻有一名二十七歲的無業男子，抓住了這千載難逢的機會，成功獲利超過二十億日圓(約新臺幣4億元)，一夕之間成爲最受矚目的話題。不久後，這位男子被冠上「JCOM男」的稱號，面對媒體採訪時，他僅淡淡表示：「我把自學生時期起打工存下的一百六十多萬日圓當作本金，從五年前開始投資股票，現在累積的資產大約有一百億日圓左右。」雖不清楚他所謂的「資產」，指的是投資總額或是實際取得的淨利，但如果金額真的從一百萬變成一百億，這樣算來，他的財產等於是在短短五年間就增加了一萬倍。

相信聽到這裡，每位讀者應該都驚歎不已。其厲害之處在於，平均每年須把手上資產增加十倍，纔有可能把一百萬的本金，在第五年時滾至一百億。如果換算成年利率的話，那就是驚人的九○○％（！）。而當年日本的銀行定存利率，僅爲年○．○○一％。

聽完這段宛如天方夜譚般的敘述後，想必大家心裡都有一個共同的疑問。

「到底要怎麼做才能像他一樣呢？」

然而更令人匪夷所思的是，那些享有盛名的「財經專家」，沒有一位能正面回覆市井小民如此單純的提問。平日裡，每位專家都辯才無礙地侃侃而談各種投資理論，如今卻每個人都低下頭來惜字如金，究竟爲什麼會這樣呢？

理由很簡單，其實每一位專家都盼望JCOM男 先生（聽起來或許有點奇怪，但我認爲還是該對當事人加上敬稱）能從這世界上徹底消失，因爲沒有人能對「如何在五年內將資產增加一萬倍」提出解釋。據說還有財經專家被鄰居還在讀小學的小朋友問道：「那位沒工作的大哥哥都能做到，你是專家，怎麼就沒辦法呢？」這讓該專家飽受心靈創傷。

而故事到這裡仍未結束。

根據後來的雜誌報導，據說JCOM男先生雖是從大學時代便對股票交易感到好奇而開始嘗試操盤，然而他卻對股價本益比（PER）或股價淨值比（PBR）等投資必備知識毫無興趣。不僅如此，甚至連自己買賣的股票背後其公司業種也是一知半解。這是因爲，在時刻關注股價變動、頻繁運用當日沖銷或波段交易來進行操盤的手法當中，上述提到的知識可謂完全無用武之地。

所以說，這其實是一則很棒的警世寓言。

股票投資即是賭博

世界上大多數的人，都對股票投資抱有「敬而遠之」的想法，這是因爲在無意識中將股票當成了賭博的一種形式。

賭博之所沒什麼好奇怪的，就跟我們的人生也沒什麼好奇怪的一樣。沒有人能預知未來會發生些什麼。在如此充滿不確定性的世界裡，每個人都在努力找尋成功可能性更高的道路，哪怕只是高一絲絲都好。所以我們的人生，本就是許多偶然交疊積累所形成的。

賭博之所以常讓人覺得有疑慮，並不是因爲其依賴偶然來決定勝負，而是因爲賭博過程中經常發生作弊情事，導致往往只有一小部分的人能從中獲利。坦白說，至今爲止的日本股票市場，其實也發生過不少令人起疑的狀況。

正因如此，我們才更應建立起一個開放的市場，讓所有投資人能享有公平公正的投資機會。只要能達到這個目標，想必能讓更多人對股票徹底改觀。更進一步地說，透明公正的股市將能爲社會創造財富，最終帶給所有人一個美好幸福的生活環境。這就是股票所擁有的強大力量。

然而，身處於金融業界的人們，往往會以「投資者教育」等名義，大力推廣「股票不等於賭博」的概念，結果使得把以下這類歪理正當化的人愈來愈多。

「我絕對不碰賭博行爲。」

「但買賣股票跟賭博完全是兩回事。」

「所以就算我沉迷於股票也不是什麼壞事。」

這類的「投資者教育」，只會讓想要認真學習投資的人，往錯誤的方向愈陷愈深，造成愈來愈多的股海難民。

爲了避免這樣的悲劇持續發生，首先我們必須記住一項不變的重要原則。

「股票投資即是賭博。」（再怎麼投入都應有度。）

它不僅是賭博，還是世界上最具魅力的賭博方式，因爲即使是門外漢，也可能贏得鉅額的回報。

獲得無限財富的方法

投資金額與所需本金的比例，稱之爲槓桿比率。運用手邊有的一百萬日圓，買進相當於一百萬日圓價值的股票，稱爲股票現貨交易，此時的槓桿比率爲一倍（價值一百萬的股票／一百萬的個人資金）。若使用信用交易，則可讓投資金額增加至本金的三倍左右，也就是可以用一百萬日圓的本金，買進價值三百萬日圓的股票。此時的槓桿比率則會來到三倍（價值三百萬的股票／一百萬的個人資金）。

在所有金融商品中，能以最高槓杆比率進行投資的，就是期貨交易了。例如日經二二五期貨，即可能以本金約二十倍的金額進行投資。換算起來，若準備一百萬日圓資金，即可投資相當於兩千萬日圓的金額。

在這樣的投資模式下，只要指數持續看漲，那麼理論上，只要指數突破兩萬點，你就能享有數不盡的財富了。

把一百萬變成一百億的金錢遊戲

然而即使機關算盡，在現實中也不會發生上述狀況。首先，股價不會永遠只漲不跌，投資人也不可能隨時都在最合適的時間點、以最恰當的價格買進金融商品。

在投資過程中，運用複利和槓桿的組合來操盤，就如同坐上了F1賽車。只要能善加駕馭，就能在累積資產上發揮絕大的效果。

然而話說回來，這樣的「夢幻投資法」仍存在着問題。例如當股價出現超乎預期的跌幅，運用在槓桿上的投資金額就會出現相對應的損失。舉例來說，在方纔的運用過程中，可能會因爲二○○六年發生的活力門（livedoor）危機造成股價暴跌，出現三千萬日圓的損失，甚至連整副身家財產都在一夕間化爲泡影。

透過上述簡單試算應可瞭解，只要將複利與槓桿運用至極限，在短時間內把手邊資產翻上十倍，絕非不可能的任務。也就是說，只要這翻十倍的過程連續成功四次，理論上就能讓原先的一百萬本金，在五年內變成一百億。

或許讀者會認爲「這根本就是紙上談兵」。的確，實際上絕大多數投資人在成爲大富翁前就被市場淘汰了。但假設參與這場投資遊戲的人多達一萬人，那麼，總會有一個人連續四次闖關成功，把那一百億順利入袋吧。

住在交易市場裡的魔法師

當把握住JCOM股票操作烏龍而獲利二十億日圓的男子乍然現身，他的年紀和身分隨即受到世人關注。其實這也沒什麼好大驚小怪，倒不如說，如果他不是「二十七歲，無業」，這種事情也根本不會發生。

因爲年輕又沒有工作的包袱，使得他足以承受比常人更大的風險。也許這樣的說法有失公允，但無論在哪個時代，最終能收穫成功的交易員，往往都是從那些在小鋼珠店前排隊的年輕人中誕生。而那些領着數千萬日圓績效獎金的「金融專家」，自然不可能去冒這種一旦失敗就可能失去工作的投資風險。

金融市場規模如此龐大，即使是個人投資者，也可以在其中揹負巨大風險，以博取鉅額獲利。理論上來說，風險與報酬應是相對平衡的，然在現實中，確實有些市場參與者即使押上大筆賭注，實際上所承擔的風險卻極其有限。

和那些揹負着家庭、工作、財產與名聲、一旦失敗就會失去許多事物的競爭對手相比，這樣的投資者往往擁有壓倒性的優勢。去看看那些所謂「成功」的交易人，你就能一目瞭然。簡單地說，只要愈沒有後顧之憂，在股市中勝出的機率就會愈大。

我曾經操作過的超高風險投資方式，如今只要透過日本的證券公司，無論是誰都能輕易嘗試。如前述中以日經二二五期貨進行試算的例子一樣，只要能順利搭上股價指數的上升趨勢，即使是徹頭徹尾的股市大外行，也有可能把一百萬變成一億。

複利與槓桿是瞭解投資世界前所必備的知識。但話說回來，我的本意並不是推銷這類伴隨高風險的投資方式（想嘗試者責任自負）。因爲只要持續操作高風險高報酬的投資，理論上，最後必定會在某個時間點上遭遇重大挫敗。

如此分析的最大理由在於，當投資過程愈順利，投資金額也會等距膨脹，此時當股價突然出現與預期相反的走向時，資產受創的幅度也會相對巨大。而對投資人來說，突如其來的股價下跌經常會如同天塌了一般，對投資人的人生造成難以言喻的莫大壓力。

投資市場裡住着一位魔法師。這位魔法師個性陰晴不定，有時興致一來，他就能讓年輕的尼特族搖身一變成爲股市名人，有時也會讓億萬富翁一夕之間落入難以翻身的無底洞裡。

而在投資市場裡奮鬥的每位投資人，永遠無從得知降臨在自己身上的，將會是何種魔法。

本文摘錄自奇光出版的《步步驚魂．股海入門：看清股市裡的謊言與真相，日本暢銷20年的零焦慮投資法》

作者：橘玲

1959年生，日本著名政論家、暢銷書作家。

2002年以國際金融小說《洗錢》出道，隨即備受矚目，同年出版的《撿黃金羽毛，變成有錢人》暢銷30萬冊，被譽爲「新世紀的《資本論》」，2006年以《永遠的旅行者》入圍第19屆山本週五郎獎，並以《殘酷：不能說的人性真相》一書獲得2017年新書大賞。

另着有《被出征的世界》、《最高CP值的人生設計課》、《上級國民／下級國民》、《笨蛋這麼多是有理由的》、《避稅天堂》等書。