市場風險偏好受壓抑 陸股橫盤震盪

上證指數。（路透）

上證指數3日下跌39.1點或1%，收3,880.1點，全周下跌0.8%，再度失守3,900點關卡。滬指進入清明節休市，直到7日纔開市。分析師表示 ，儘管地緣衝突出現階段性緩和信號，但後續仍存變數，將壓抑市場風險偏好，不過「橫盤震盪，略微走強」依然是主基調，慢牛格局未改。

法人建議，配置應更均衡，可關注受益於AI技術落地的行業，例如光通信，及新能源相關的電池、儲能等。

財信證券認爲，市場寬幅震盪機率較高，波動幅度可能加大，建議合理控制倉位，靜待市場拐點信號出現。

興業證券指出，市場將更聚焦景氣確定性。後續結構有三個推演，一是景氣科技與出海鏈，前期折價後將憑藉獨立產業趨勢，在業績期成爲確定性方向；二是漲價鏈景氣將獲財報驗證，但內部將依景氣分化，尤其需關注石油成本影響；三是單純依靠避險情緒的紅利和內需品種，若缺乏景氣驗證，超額收益或將回落。

國盛證券認爲，4月往往是全年重要的業績定價視窗，景氣驗證更加重要。第1季業績確定性相對較強的方向主要涵蓋通信設備、電子元件、電網設備、電子化學品、工業金屬、專用設備、造紙、化學制品、飲料乳品等。另外，中東地緣衝突進一步推升能源安全的迫切性，能源替代趨勢下的新能源產業也具備較強的業績預期，同樣具備景氣確定性支撐。